1. 今年我们是有体感的
今年，2026 年已经过去一大半。我们见证了 Claude Fable5、GPT 5.6 sol、DeepSeek V4、Grok 4.6 的发布，还有更多强力的模型正在路上。也有很多人用 AI 做 vibe coding，做自己的产品，开始自己的创业。
另外，纳斯达克综合指数创新高，存储和光模块股一路飙涨，这些都在说明 AI 的繁荣。
即便我们正处在 AI 的狂欢里，今天也想聊聊它的另一面。
2. 繁荣的另一面
因为 AI 很强大，所以大多数人觉得 AI 几乎什么都能干。但我们忘了，如果没有强有力的人为引导，AI 的默认输出同样会滑向统计上最可能、最常规的那套模式。
所以，如果我们没有自己的想法、知识和思考，最后拿到的可能就是一堆同质化的产品和文章。现在网上已经能看到大量同质化的内容了。
3. 泡沫的时代
另一个要考虑的因素是泡沫。大的技术革命总会招来投机泡沫，因为人们的预期往往跑在技术和商业进展的前面。
上一次互联网泡沫破裂的时候，很多创业公司倒了，比如 Pets.com，当年被很多投资人看好。而最近我们看到了 SpaceX 的 IPO，OpenAI、Anthropic 也快了，它们的估值都在一万亿上下。人类历史上最大规模的 IPO 集中在一段很短的时间里出现，人们的预期被越抬越高。等到某一天，一份财报没达到预期，或者市场发现大多数 AI 公司只是靠不断融资活着，就可能成为 AI 泡沫破裂的导火索。
没人知道确切的时间，可能早，也可能晚。事情发生之前，大家都只是在猜。
4. 未来的机会
泡沫会带来毁灭，但也会带来机会。上一轮互联网泡沫里，很多创业公司倒闭了。但在泡沫最盛的时候，很多公司铺下了巨量的光纤，等它们倒闭，这些光纤就闲置了下来。YouTube、iPhone、Android、Instagram 都受益于此，直接拿到了先驱者花大价钱建起来的基础设施，数据传输的边际成本被大幅拉低。
除了基础设施，我们还能收到四种遗产：
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技术
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人才，比如一批做过研究的人
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不良资产，比如服务器、域名之类的
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基础设施
最近有个现象，token 的价格越来越贵，连 DeepSeek 都涨了 token 的价格。但等泡沫破了，我们说不定就能拿到几乎免费的 token，这对 AI 创业会非常有用。
5. 我们能做的事
我们可以做自己的产品，这没错，或者做别的准备。一个典型的例子是 Google，上一轮泡沫的赢家。1996 年一个搜索技术的研究项目起步，1998 年变成了 Google。2000 年互联网泡沫破裂时，它已经跑了 4 年；2004 年 Google 上市，成了上一轮泡沫破裂后最大的赢家之一。第二，我觉得现金流也很重要，因为现金流是企业的命脉。最重要的是，你最好不止一条现金流。如果只有一条，外部的压力很容易把你打穿。